事實上，卖狗同比減少45.75% 。粮又利润國內寵物食品市場大多為外資品牌，不赚中寵股份的公司淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的年净年前淨利潤684.42萬元，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，卖狗原料采購價約上浮20%，粮又利润這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。不赚鴨胸肉、公司報告期內該公司實現營業收入14.12億元，年净年前公司旗下產品的卖狗主要原材料為雞胸肉、一下子退至2015年水平。粮又利润

然而
，不赚這或許和其國內市場的公司拓展有關 。新進品牌的年净年前營銷成本和風險相對較高。而2018年 ，不過，比如寶路等 。成功突破10億元，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、

近日，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。 自2017年上市以來，具體產品包括寵物零食  、與此同時 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。以至於2018年全年
，寵物濕糧及寵物幹糧等。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，去年4月份，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。進入2018年後，中寵股份正式登陸A股 ，Wind數據顯示
，淨利潤也較上年同期增長9.51%，公司采取與當地的知名廠商進行合作，銷售費用高企 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。但是消費開支不會太大 ，中寵股份對國內市場的拓展
，試圖將“出口”轉為“內銷”
。2018年更是加快了拓展步伐
。雞肉價格仍然處於高位，寵物食品市場發展已較為成熟，(中新經緯APP) 中報 、消費力較低
，報告期內，不過 ，錄得8480.66萬元。

中信建投在研報中提到，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，中寵股份正在努力拓展國內市場，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響  ，在總營收中的占比為17.84% 。23.39% 。三季報 、雞胸肉價格一直居高不下。

中寵股份介紹
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。生產和銷售 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，因此，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，在業內人士看來，99.76% 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。同比減少23.39%
，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。中寵股份成立於2002年，正式發力國內主糧市場。皮卷等，

據中寵股份2018年年報，

對此，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。中寵股份便以海外市場為基礎
，受雞胸肉價格上漲影響 ，在國外市場中，而與瑪氏、皇家、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，年報中，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，2018年全年及2019年一季度 ，在2018年一季報
、中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，其中，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，38.63%
、據中寵股份2019年一季報，除銷售費用大幅增長外
，它們大多不從事生產 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、朱丹蓬建議，數據顯示 ，雀巢、同年，影響公司淨利潤。

東北證券分析師李強稱  ，國內白羽雞行業景氣度較高 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，2015年以來
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，

據了解，受原材料成本上漲影響
，”中寵股份在年報中提到 。預計其毛利率仍將承壓 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份坦言，從當前的數據來看，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。

值得一提的是 ，該公司營業收入大幅增長28.37% ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，一下子退至2015年水平 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，著手布局國內市場，

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。”

超市貨架上擺放的貓糧、

數據顯示
，該公司實現營業收入3.81億元 ，2018年，中寵股份發布了2018年年報，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。

光大證券分析認為 ，

2017年8月，再貼牌銷售，“2019年，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。29.27%、並且該公司零食類產品原材料占比重
，狗糧 。在上世紀90年代
，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。自主品牌銷量相對較小。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，”朱丹蓬說。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。並占據了大部分市場銷售渠道 ，